“開戶操作很方便，一分鐘就搞定了。”日前，個人養老金制度正式啟動實施。上海被納入個人養老金先行城市名單，可以率先開立個人養老金賬戶。上海市民徐先生聞訊后，第一時間就在手機銀行APP上開通了個人養老金賬戶。

徐先生是“80后”，每年個稅最高達到20%稅檔。現行制度明確，個人養老金實施遞延納稅優惠政策，即在繳費環節，參加人可以按每年1.2萬元的限額在綜合所得或經營所得中據實扣除；在投資環節，投資收益暫不征稅；在領取環節，領取的個人養老金按照3%的稅率計算繳納個稅。以此測算，如果徐先生繳納的1.2萬元全部達到20%稅檔的，則可在繳費階段少繳納2400元稅費；如果繳納的1.2萬元中部分達到20%稅檔的，則享受的稅收優惠在1200—2400元之間。“節稅是一方面，更主要的是考慮到以后養老問題。”他說，自己作為獨生子女，養老壓力很大，也不想給下一代添麻煩，因此早就開始關注市面上的各種養老產品。但比來比去，一直沒有找到合適的。這時，由政府政策支持的個人養老金加速落地，一個新的選擇擺在了他面前。經過一番了解，他果斷決定買個人養老金，“它有政府支持，還能享受稅收優惠，況且每年繳1.2萬元對我來說負擔不重，所以就是它了”。

個人養老金制度出爐以來，既有徐先生這樣的積極響應者，也有尚在猶豫觀望的居民。什么是個人養老金？哪些人可以參加？與存款有什么區別？到底劃不劃算？筆者就此走訪市人社局相關負責人以及滬上多位知名學者，共同探討這一熱門話題。

促進三支柱協調可持續發展

個人養老金是什么？市人社局介紹，這還要從我國多層次、多支柱養老保險體系說起。

在我國“三支柱”養老保險體系中，第一支柱為基本養老保險，包括城鎮職工基本養老保險和城鄉居民基本養老保險，立足于保基本，采取社會統籌與個人賬戶相結合的模式，體現社會共濟，已具備相對完備的制度體系，覆蓋范圍持續擴大。截至2021年底，參加人數達到10.3億人，積累基金6萬多億元，基金運行總體平穩，待遇按時足額發放。

第二支柱是指企業年金、職業年金，由用人單位及其職工建立，主要發揮補充作用，已有良好的發展基礎。截至2021年底，參加企業（職業）年金的職工7200多萬人，積累基金近4.5萬億元，補充養老作用初步顯現。

第三支柱為個人儲蓄性養老保險和商業養老保險，此前沒有全國統一的制度性安排，是多層次養老保險體系的短板。

黨的二十大報告強調要增進民生，提高人民生活品質，并提出了“發展多層次、多支柱養老保險體系”的要求。市人社局相關負責人解釋，近期落地實施的個人養老金，正屬于第三支柱，是指政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營、實現養老保險補充功能的制度。個人養老金制度的實施是國家關于第三支柱養老保險的制度性安排，是貫徹黨中央決策部署的重要舉措。

華東師范大學中國老齡協會老齡科研基地主任桂世勛教授指出，個人養老金制度的實施有利于從制度層面補齊第三支柱的短板，構建功能更加完備的多層次、多支柱養老保險制度體系。?

從長遠來看，個人養老金不僅會推動第三支柱發展，還能間接夯實第一支柱。桂世勛分析，當前我國仍有相當一部分人沒有參加城鎮職工基本養老保險或城鄉居民基本養老保險，而個人養老金的參加人應當是在中國境內參加基本養老保險的勞動者，所以倘若這些人想要參加個人養老金，就必須先參加城鎮職工基本養老保險或城鄉居民基本養老保險。

“這樣就能增加基本養老保險的參加人數，進一步壯大第一支柱的規模，促進三個支柱更好地協調發展、可持續發展。”桂世勛說。

讓老年生活更有保障有質量

市人社局表示，對個人而言，個人養老金也有利于在基本養老保險和企業年金、職業年金的基礎上，再增加一份積累，退休后能夠再多一份收入，進一步提高退休后的生活水平，讓老年生活更有保障、更有質量。

如何衡量老年生活水平？復旦大學經濟學院教授袁志剛提到了養老金替代率的概念。所謂養老金替代率，是指人們退休時養老金領取水平與退休前工資收入水平之間的比率。世界銀行建議，如果希望退休后生活水平與退休前相當，養老金替代率需要達到70%以上。從我國的情況來看，作為第一支柱的基本養老保險為廣大人民群眾老年生活提供了基本保障。

不過，老年生活中的不穩定因素較多。“一個人老了，最難預計的是兩筆支出，一筆是失能失智的個人自負照護費，一筆是重病難病的個人自負醫療費。”桂世勛說，老齡階段的人均支出不一定比中青年時期低，面對這種情況，個人養老金就可以在基本養老金和資產積累基礎上發揮補充作用，讓參加人的老年生活多一份保障。

“這也是規定可以按月、分次或者一次性領取個人養老金及不并入綜合所得，單獨按照3％的稅率計算繳納個人所得稅的原因。”桂世勛指出，這一制度安排能夠有助于切實增強這部分人未來養老的經濟能力，從而更好地保障老年生活質量，滿足退休群體多樣化的養老需要。

服務國家經濟社會發展大局

在多位專家看來，建立并推動發展個人養老金制度，是一件利國利民的好事。這不僅對個人理性規劃養老資金、合理選擇金融產品、積極應對人口老齡化大有裨益，同時，個人養老金積累的長期資金，還能推動資本市場健康發展，較好地服務國家經濟社會發展大局。

市人社局介紹，個人養老金資金賬戶里的資金，可以自主選擇購買經銀保監會和證監會確定的儲蓄存款、理財產品、商業養老保險、公募基金等金融產品。桂世勛認為，“這有利于增加資本市場的長期投資供給”。他分析說，雖然我國目前每年繳納個人養老金的上限為1.2萬元，不算很高，但只要參加的人數越來越多，參加的時間越來越長，這筆資金作為長期穩定的資本，也將對市場產生不可忽視的作用，“包括對于資金鏈的順利運轉、扶持實體經濟等等，都有重要的影響”。

事實上，在個人養老金的市場之外，還有更廣闊的養老金融的空間。袁志剛說，養老金融包括養老金金融、養老服務金融和養老產業金融三方面的內容，“金融中介機構一方面提供養老金融產品，另一方面將籌集的資金服務于實體經濟，特別是養老產業發展，實現養老資產的保值增值”。

此外，市人社局相關負責人說，個人養老金實行個人賬戶制度，個人養老金賬戶具有唯一性，是參加個人養老金、享受稅收優惠政策的基礎。在袁志剛看來，這也是個人養老金制度的一大亮點。“唯一性的意義在于通過清楚記錄所有相關信息，可以解決目前養老體系碎片化的問題，為提高統籌層面做鋪墊。而且個人賬戶在全國是通用的，形成的養老資產規模也能夠實現統籌投資的規模效應。”

也就是說，相比自行儲蓄，通過個人養老金賬戶進行統籌投資，所能產生的規模效應是許多個體投資者難以達到的成績。當個人養老金助力資本市場發展的同時，也能從資本市場獲得收益，使得完全積累、封閉運行的個人養老金規模不斷增長。

讓老百姓安心享受制度紅利

對老百姓來說，個人養老金到底值不值得買？專家的觀點是“量力而行、應參盡參”。

市人社局相關負責人告訴筆者，個人養老金由個人繳費，待遇水平取決于領取時個人養老金資金賬戶的積累額，清楚地體現了個人的養老責任。袁志剛指出，一方面，有能力的人群應當樹立全生命周期的財富管理理念，盡早參加個人養老金；另一方面，市場也要充分競爭，促使金融機構開發更好的養老金融產品。

與一般金融產品相比，養老金融產品有什么特點？市人社局解釋，個人養老金產品應當具備運作安全、成熟穩定、標的規范、側重長期保值等基本特征，從而更好保障退休人員的生活。從這個角度來說，袁志剛建議提高養老金融產品的辨識度，使社會逐漸形成對于養老類產品的普遍認識。

桂世勛提出，要進一步采取各種有效措施，推進個人養老金的應參盡參、安全規范可持續發展。“安全規范是底線，至少要保本，讓老百姓安心享受制度紅利。”在保本的基礎上，金融機構應不斷提升資產配置能力，使產品具有較好的增值空間。“這里的增值不是指貨幣值的增長，而是實際值的增長，如果收益趕不上通貨膨脹的速度，那反而是降低了實際值。”

他強調，金融機構參與個人養老金業務，不僅要看到機會，更要踐行責任，“要真正著眼于參加人的利益，不要過分夸大不切實際的收益預期”。市人社局提醒，個人養老金產品銷售機構要以“銷售適當性”為原則，依法了解參加人的風險偏好、風險認知能力和風險承受能力，做好風險提示，不得主動向參加人推介超出其風險承受能力的個人養老金產品。

從起步到壯大，個人養老金市場還有較長的路要走。專家建議，未來可以借鑒國際經驗，通過調整繳費額度上限、將“老有所為”的退休人員明確納入參加范圍、投資收益環節長期不征稅或今后即使征稅也能按明顯低于個人所得稅的稅率征收、打通第二與第三支柱等舉措，不斷完善多層次、多支柱養老保險體系，更好滿足人民群眾對美好生活的需要。

個人養老金六問六答

1.哪些人可以參加個人養老金？已經退休的、靈活就業的、外省市戶籍的可以參加嗎？

作為先行城市，參加人無論戶籍所在地，無論何種就業形式，凡在上海參加城鎮職工基本養老保險或者城鄉居民基本養老保險的勞動者，都可自2022年起參加個人養老金。已經領取基本養老保險的人員不可以參加個人養老金。

2.參加個人養老金需要開立哪些賬戶，如何開戶？

參加個人養老金，需要開通個人養老金賬戶和個人養老金資金賬戶。

參加人參加個人養老金，應當通過全國統一線上服務入口（國家社會保險公共服務平臺、全國人力資源和社會保障政務服務平臺、電子社保卡、掌上12333APP等）或者經銀保監會確定的商業銀行，在信息平臺開立個人養老金賬戶。

之后，個人養老金的參加人選擇一家符合規定的商業銀行開立或者指定本人唯一的個人養老金資金賬戶。該個人養老金資金賬戶與個人養老金賬戶綁定。

參加人通過商業銀行渠道，可以一次性開立這兩個賬戶。

3.個人養老金如何繳費？中途停止繳費可以嗎？

參加人可在自然年度內按月、分次或者按年度自愿繳費，也可以根據實際情況中斷繳費。目前，繳納個人養老金額度上限為12000元/年。

4.個人養老金資金賬戶里的資金怎么使用？

個人養老金資金賬戶里的資金，可以自主選擇購買經銀保監會和證監會確定的儲蓄存款、理財產品、商業養老保險、公募基金等個人養老金產品。暫未購買產品的資金，按銀行活期存款利息計息。

參加人自主決定個人養老金資金賬戶資金購買個人養老金產品的品種和金額。個人養老金產品銷售機構要以“銷售適當性”為原則，做好風險提示，不得主動向參加人推介超出其風險承受能力的個人養老金產品。

5.如何享受稅收優惠？

個人養老金實施遞延納稅優惠政策。個人向個人養老金資金賬戶的繳費，按照12000元/年的限額標準，在綜合所得或經營所得中據實扣除；計入個人養老金資金賬戶的投資收益暫不征收個人所得稅；個人領取的個人養老金（即每年的繳費累計額及其投資收益），不并入綜合所得，單獨按照3%的稅率計算繳納個人所得稅。

6.個人養老金何時可以領取、如何領取？

個人養老金資金賬戶封閉運行，參加人達到領取基本養老金年齡、完全喪失勞動能力、出國（境）定居或符合國家規定的其他情形的，可以按月、分次或者一次性領取個人養老金。未達到上述條件的，個人養老金資金賬戶的資金中途不可以取出。

參加人身故的，其個人養老金資金賬戶內的資產可以繼承。

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