今年A股最后一個交易月開啟

“跨年行情”究竟會來嗎

■本報記者 張楊

昨天是12月的第一個交易日，也開啟了A股2021年最后一個交易月的大幕。三大指數(shù)今日走勢分化，上證綜指漲0.36%，報3576.89點；深證成指跌0.01%，報14794.25點；創(chuàng)業(yè)板指跌0.64%，報3473.37點。滬深兩市成交總額11465億元，連續(xù)第29個交易日突破萬億。行業(yè)板塊漲多跌少，氫能源概念股走強(qiáng)。

近期，受奧密克戎的影響，疫苗、海運等板塊經(jīng)歷了短暫拉升。但回顧歷史可以發(fā)現(xiàn)，全球疫情幾次反彈期間，A股市場的走勢都相對較為獨立，沒有出現(xiàn)明顯下跌。市場普遍認(rèn)為，A股將較快消化奧密克戎的影響。

展望12月，中信證券投資顧問部團(tuán)隊認(rèn)為，新毒株奧密克戎在海外擴(kuò)散需謹(jǐn)慎觀察，但中國經(jīng)濟(jì)邊際修復(fù)，相對優(yōu)勢明顯。同時，國內(nèi)穩(wěn)增長的主基調(diào)基本確定。居民財富再配置，市場定價權(quán)向“長錢”緩慢轉(zhuǎn)移。當(dāng)前，主動權(quán)益類公募業(yè)績分化明顯。截至11月26日，今年收益最高和最低的基金業(yè)績相差約150%。而不少公募內(nèi)部考核截止在11月末，除少數(shù)排名靠前的產(chǎn)品需為年底沖刺外，多數(shù)產(chǎn)品12月主要為明年布局。在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)主基調(diào)基本確定、經(jīng)濟(jì)邊際修復(fù)下，包括細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司的藍(lán)籌板塊關(guān)注度提升。從相對收益角度看，今年相對配置比例降低、估值處于低位，且明年有修復(fù)空間的藍(lán)籌板塊配置性價比較高。

具體配置上，中信證券投資顧問部團(tuán)隊建議投資者關(guān)注三方面的投資機(jī)會：一是景氣度向好且上游成本邊際改善的中游制造業(yè)，如汽車零部件、鋰電池中游、通信設(shè)備等。二是調(diào)整后股價處于相對低位的高景氣品種，如新能源、軍工、半導(dǎo)體等。三是基本面預(yù)期較低且估值較為合理的行業(yè)，如疫苗、創(chuàng)新藥等醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)及部分消費行業(yè)。

在招商證券策略團(tuán)隊看來，進(jìn)入12月主要寬基指數(shù)仍將以震蕩為主。一方面，年底的“結(jié)算效應(yīng)”會使得市場波動加大。另一方面，由于三季度貨幣政策執(zhí)行報告對于貨幣政策的基調(diào)出現(xiàn)了偏寬松的表述，逆周期穩(wěn)增長、政策發(fā)力和流動性邊際改善成為市場交易的兩大主要動力。景氣度確定性較高的新能源和軍工可能是市場選擇突破的方向，VR/AR/MR、智能駕駛、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)趨勢開始孕育，可為明年提前布局；此外隨著央行穩(wěn)增長政策的進(jìn)一步明確，純低估值銀行券商建材也存在年底逆襲的可能。

2021年12月與2022年春季很近，是否有提前布局“春季躁動”行情的可能？光大證券發(fā)現(xiàn)，自2010年至今，A股幾乎每年均會出現(xiàn)“春季躁動”行情，不同年份的行情漲幅差異明顯，但是考慮到2010年以后，A股市場整體很少出現(xiàn)大起大落的行情，“春季躁動”對于全年的影響十分明顯。過去12年中，上證指數(shù)有9年在“春季躁動”期間的漲幅要高于全年漲幅，如果能把握住該段行情，投資收益將會有明顯提高。

有鑒于此，光大證券提醒，“春季躁動”可能提前啟動，值得布局。歷史上看，“春季躁動”多于1月份開啟，但近年來，越來越多的投資者開始熟悉并且提前布局，導(dǎo)致了“春季躁動”整體有逐步提前的趨勢，并且演化為“跨年躁動”。（來源：解放日報）

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