李銳

首批A50ETF的集體上市，受到市場的火熱追捧。11月8日，根據之前的安排，首批獲批成立的4只MSCI中國A50ETF基金，同一天在二級市場上市交易，不但4只基金當天總成交額突破一百億元，而且其中一只基金更是創下ETF當天上市交易的新紀錄。

上市首日表現搶眼

盡管成交價格并不突出，但這絲毫不影響他們在二級市場的受追捧程度。

11月8日，首批4只MSCI中國A50ETF集體上市，他們分別是匯添富MSCI中國A50互聯互通ETF、易方達M SCI中國A50互聯互通ETF、華夏MSCI中國A50互聯互通ETF、南方MSCI中國A50互聯互通ETF。前兩者是在上交所上市交易，而后兩者則是在深交所。

資料顯示，上述首批4只基金，是在10月份剛剛獲批，發行募資總額超過250億元。A50ETF密切跟蹤MSCI中國A50互聯互通指數，該指數表征A股核心龍頭資產，囊括“寧茅”龍頭。

而從當天的成交額來看，上述4只基金更是表現不凡，當天總成交額超過100億元。其中，華夏MSCI中國A50互聯互通ETF全天成交額達36.17億元，位列當日股票類ETF成交額第一，打破了此前ETF上市當日32.86億元的歷史紀錄。

與此同時，易方達MSCI中國A50互聯互通ETF當日成交額達28.89億元。匯添富MSCI中國A50互聯互通ETF、南方MSCI中國A50互聯互通ETF成交額分別為20.5億元、15.3億元。

而在當天，中國證監會網站顯示，華夏、易方達、匯添富、南方四家基金公司于11月8日上報了MSCI中國A50互聯互通指數ETF聯接基金。

龍頭寬基受寵

對于首日成交火爆的原因，華夏A50ETF基金經理榮膺認為，A50ETF具有很強的配置屬性，成分股都是A股的核心龍頭股，非常符合機構和個人對龍頭股配置的概念，而且指數的行業非常均衡，大家也愿意去買這種龍頭寬基；二是這也是一個非常好的交易品種，不然成交量也不會這么大，它是一個標準的交易工具，并且有中國香港交易所的期貨的配合，所以是非常好的交易工具。這兩個屬性在一起，就碰撞出了火花，創造了ETF上市首日成交量的歷史新紀錄。

同樣，易方達基金表示，該指數具有三大特色：一是代表了外資視角下的中國核心資產；二是它的成份股是50只，既是寬基指數，又相對比較集中；三是配套推出了股指期貨，并且已在港交所上市，會形成一個多策略、多生態、國際化的整體生態圈。而匯添富基金指數與量化投資部負責人吳振翔指出，MSCI中國A 50 ETF跟蹤標的指數的行業結構與成份股都與外資的行業配置結構及重倉股接近。

ETF發行冷熱不均

不過，從ETF基金整體來看，今年分化還是非常明顯。數據顯示，截至11月8日，今年以來已有359只被動指數型基金相繼發行，這一數量已經超過去年和前年的全年數量。

除了近期發行的MSCI中國A50互聯互通ETF首募規模較大外，易方達中證科創創業50ETF、天弘中證光伏產業ETF、華夏中證科創創業50ETF等8只產品首募規模超過50億份。此外，廣發中證基建工程ETF、國壽安保中證滬港深300ETF等12只產品首募規模超過20億份。

資料顯示，還有大量基金公司上報的ETF產品已經審批等待發行，而等待審批的ETF也不在少數。

更為重要的是，隨著賽道投資的日漸擁堵，ETF基金也出現內卷。就在10月份，華南一家基金公司旗下ETF基金，前后發行3個月，最后宣告失敗。同樣，跟蹤同一指數的食品飲料ETF就已花落華寶基金、華夏基金，而后續此類基金的發行相當艱難。

年末市場偏防御

對于年末市場，中歐基金中長期建議關注基建相關標的，尤其是經歷三季度的上漲后估值仍偏低的央企建筑龍頭；中長期受益于雙碳政策的綠色電力等公用事業公司近期因新能源和周期行業的下跌遭錯殺，題材存在短期修復機會；在經歷半年的調整后，消費行業整體估值已回落至過去五年均值。

上海證券有限責任公司基金分析師劉亦千建議，在大類資產配置上要重視投資的長期性，不要被市場短期波動左右。此外，把握好資產之間的性價比，深挖安全邊際，賺取高確定性的錢。而從配置方向來看，權益基金，主題偏好持續游離，板塊輪動加劇，短期擇時難度加大，基金投資重配置輕交易；風格上，適當提高大盤股的比重，但整體仍要保持均衡；主題上，關注低估值、業績有保障的金融、有色等行業，布局長期增長邏輯明確的新能源、電子、軍工、醫藥等板塊，警惕周期板塊風險偏好回落。

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